El ecosistema de billeteras digitales en Argentina está encendiendo alarmas. Durante el último año, la morosidad general en este segmento superó el 40%, una cifra que contrasta fuertemente con los reportes de la banca tradicional y pone en jaque la expansión del acceso al crédito. Mientras el Gobierno busca ampliar la financiación, la cara menos visible de esta moneda es la creciente dificultad de los usuarios para afrontar sus deudas, un escenario que se triplicó en las familias argentinas según la consultora 1986.
Ualá bajo la lupa: cifras que preocupan al mercado
El caso de Ualá fue el que generó mayor repercusión. Un reciente informe, basado en datos del BCRA y análisis de inteligencia artificial, señaló que la fintech registraba una morosidad del 43% en su negocio bancario y un alarmante 63% en su formato de Proveedor de Servicios de Pago (PSP). Si bien desde el unicornio aclararon a iProUP que estos porcentajes se deben a una “cartera residual” en la PSP y a la reciente incorporación del sistema de write-off (eliminación de deudas antiguas), asegurando que sin estas distorsiones el indicador se ubicaría cerca del 17%, la realidad es que la morosidad es un problema generalizado.
Diego Kupferberg, analista de Banca y Fintech de Taquión, explicó que los bancos endurecieron sus criterios crediticios, volcándose más al segmento corporativo. En contraste, el sistema de crédito no bancario creció un 34% y hoy financia a más de 11 millones de personas, pero con una morosidad que se duplicó hasta el 16% de la cartera.
Las cuatro claves detrás del aumento de la morosidad fintech
La compleja situación macroeconómica es el telón de fondo, pero hay factores específicos del negocio fintech que agravaron el problema. Acá podés ver los cuatro puntos principales:
- Nuevos métodos de scoring: Las fintechs adoptaron modelos de scoring más flexibles y personalizados, apalancados en la tecnología para analizar datos como la geolocalización o el modelo de celular. Esto les permitió llegar a un público más amplio, incluyendo a personas que no calificaban para la banca tradicional, asumiendo un mayor riesgo.
- Tasas de interés elevadas: El BCRA sitúa la tasa promedio de préstamos personales bancarios en un 68% anual. Sin embargo, la consultora Pharo indica que la TNA de una billetera puede trepar hasta el 298%, es decir, cuatro veces más. Miles de usuarios recurrieron a estas alternativas más caras y menos protegidas por la falta de acceso al crédito bancario tradicional.
- Velocidad de expansión: Cristian Soragni, consultor fintech, apunta que las carteras de crédito en rápida expansión, especialmente las “jóvenes”, tienden a mostrar mayor irregularidad antes de alcanzar la madurez. Este crecimiento acelerado, si bien positivo para la inclusión, conlleva riesgos de impago iniciales.
- Obstáculos regulatorios: La baja del sistema Debin por parte del BCRA, que permitía a las fintechs cobrar automáticamente las cuotas de las cuentas bancarias de sus usuarios, afectó seriamente a las 234 fintechs prestamistas del país. Aunque se reactivó un mecanismo similar, aún no está plenamente operativo, dejando un vacío en la capacidad de cobro.
¿Qué pasa con Mercado Pago, el gigante del ecosistema?
En este escenario, la mirada también se posa sobre Mercado Pago. Con más de 25 millones de clientes y el 80% de los depósitos en billeteras, es un actor central. Junto a Naranja X, concentra el 60% de los préstamos fintech. Mientras Naranja X reportó pérdidas y un aumento de su morosidad del 11,7% al 13,2% en el cuarto trimestre de 2025, la situación de Mercado Pago parece más controlada.
Según su último balance, la mora regional de Mercado Pago mejoró hasta un 4,4%, aunque la consultora IAG la calcula en un 13%. La clave de su fortaleza, como señala Cristian Soragni, reside en las comisiones por pagos y el acceso privilegiado a una vasta cantidad de datos sobre consumos e ingresos de sus usuarios. Este conocimiento le da una ventaja única al momento de evaluar riesgos crediticios.
Mercado Pago, al igual que Ualá, también busca convertirse en banco, lo que le permitiría realizar intermediación financiera, captar salarios y ofrecer tasas más competitivas. La capacidad de este unicornio de ser casi indispensable en el ecosistema digital argentino le otorga una resiliencia particular frente a los desafíos que hoy enfrentan otras billeteras.
El panorama para las billeteras virtuales es complejo. La alta morosidad subraya la necesidad de un equilibrio entre la inclusión financiera y una gestión de riesgos robusta. ¿Y vos qué pensás de esta situación? ¿Creés que el modelo de las fintechs es sostenible a largo plazo en Argentina?
